您的位置: 旅游网 > 明星

金融:预计行业分化格局仍将延续 荐6股

发布时间:2019-10-11 23:26:40

金融:预计行业分化格局仍将延续 荐6股 2017-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

金融监管有序推进促结构调整,预计后续板块将延续分化格局银行业“三三四”专项治理目前已完成自查工作,阶段性效果明显,银行同业业务、理财业务和表外业务均收缩。银监会表示,下一步将有序推进监管检查和整改问责工作,严守不发生系统性金融风险的底线。同时表明,今年拟制定和修订的监管制度大约有20项左右。随着监管政策陆续落地,资产端同业业务增速或将趋势性放缓、应收款项投资可能继续收缩;负债端存款竞争压力可能进一步加大,对银行主动负债管理能力的要求提高。预计随着业务结构的不断调整和优化,后续板块分化格局仍将延续。

货币政策继续维持稳健中性,预计季末流动性将维持中性适度考虑到2018年一季度起,部分银行同业存单将纳入MPA进行考核;以及监管趋严后,同业存单发行规模被压缩。预计三季度末同业存单集中到期后不会全部续作,将产生一定的资金缺口。但无需担忧大的流动性风险:一方面,二季度以来银行根据监管预期积极调整业务结构,同业存单大量到期后滚动发行的压力缓解;另一方面,金融去杠杆取得了明显成效,央行明确表示下一阶段继续实施稳健中性的货币政策,着重点是“削峰填谷”熨平流动性波动,维护流动性基本稳定,避免某一阶段资金面持续收紧或宽松引发市场对稳健中性货币政策取向的误读。因此无需过度担忧季末流动性紧张,但也不能过于乐观。

二季度行业整体业绩环比改善,预计不良率边际改善仍将延续2017年上半年,行业净利润同比增长7.92%,环比上升 . 1个百分点;受监管趋严影响,行业总资产规模同比增速环比略降,各子行业增速分化较大;行业净息差环比小幅改善2bps至2.05%,主要是由于国有行、农商行负债端优势明显,息差环比提升改善带动行业息差,股份行、城商行息差压力仍存;行业不良贷款率环比持平于1.74%,其中国有行率先实现不良环比双降。此外,二季度行业整体关注类贷款余额和占比环比双降。

预计随着宏观经济企稳向好,行业不良率将延续稳中趋降态势。

投资建议与风险提示监管节奏趋缓且协同强化,经济表现好于预期,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。

继续推荐招商银行、宁波银行,政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行(建设银行、中国银行等),适度关注兴业银行、常熟银行。

风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化; 、政策调控力度超预期。

石嘴山好的妇科医院

百色治疗包皮过长医院

鸡西治疗白带异常费用

石嘴山治疗白带异常方法

百色治疗睾丸炎方法

胸闷气短什么病
胸闷气短用什么药
胸闷气短用些什么药
严重的缓慢性心律失常
有效治疗心律失常药物
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的