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国金证券地缘政治冲突或令原油冻产协议流产

发布时间:2019-08-14 18:58:20

国金证券:地缘政治冲突或令原油冻产协议流产 2016-08-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

在前期OPEC内部尚属团结的基础上,“冻产协议”都未能达成,当前OPEC内部分歧加大,令达成“冻产协议”的可能更加渺茫。而此轮以“冻产协议”预期为支撑的原油反弹,或将就此终结,原油或将再度走向下行之路。

重点关注:

9月“冻产协议”预期推动油价反弹。石油输出国组织(OPEC)在8月8日发布公告称,卡塔尔能源部长兼2016年OPEC主席萨达(MohammadbinSalehal-Sada)表示,OPEC成员国将在9月26-28日于阿尔及利亚举行的国际能源论坛(InternationalEnergyForum,IEF)会议间隙召开非正式会议。会议或将再度讨论“冻产”相关事宜。原油市场受此影响,止跌反弹,WTI原油和布伦特原油都重新回到50美元/桶。

沙特和伊朗的冲突并未缓和。除了在战争中的立场不同外,沙特与伊朗对于近期的油价目标也不相同。伊朗对原油的增产计划一直在进行当中,但沙特却并不想油价下跌,因其将推动原油产业的IPO。在7月,这两个国家的原油产量都创下了历史新高。在8月初,沙特就表示9月冻产协议前会继续提高原油产量。而伊朗一直想要把原油产量提高到制裁前水平。因此,很明显9月前他们都不会削减产量。

叙利亚问题或加剧沙特和伊朗的冲突。就目前的国际形势来看,我们看到了一些主要国家都加入到了叙利亚战争中。其中,俄罗斯、中国、伊朗、土耳其以及美国都站在同一阵线,而沙特却似乎站在了另外一个阵营。这种对立形势,市场害怕会使刚燃起的9月冻产苗头,再次熄灭。而且,即使不敢肯定美国、伊朗、土耳其、俄罗斯和伊拉克永远在同一阵营,沙特在另一阵营,但可以肯定的是,伊朗和沙特无论是对于油价还是战争的立场都是对立的。另外,俄罗斯对“冻产”并不感兴趣。即便在4月极力想推动冻产协议的俄罗斯有意推高油价,但却在军事问题上与沙特对立。从俄罗斯产油的低成本以及多年来计划提高产量的实际行动来看,对于达成冻产协议俄罗斯并不是十分急切。最后,伊朗仍是“冻产协议”能否达成的关键。华尔街日报曾报道,波斯湾的生产商表示,如果伊朗不加入,即便沙特与阿拉伯邻国达成长期协议,他们也不会认可。欧佩克一代表官员亦表示,没有伊朗,冻产协议就根本不成立。

“冻产协议”或难以达成,油价或重新回归跌势。在前期OPEC内部尚属团结的基础上,“冻产协议”都未能达成,当前OPEC内部分歧加大,令达成“冻产协议”的可能更加渺茫。而此轮以“冻产协议”预期为支撑的原油反弹,或将就此终结,原油或将再度走向下行之路。

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